伦敦——市场预计英国央行将于周四加息75个基点。这是自1989年以来最大的涨幅但经济学家认为，随着经济衰退的前景加深，政策制定者在展望未来时将采取温和的基调。
随着9月份，英国通胀率达到10.1%，为40年来的最高水平，该行被视为连续第八次上调主要贷款利率，但增长势头减弱和财政政策的重大转变预计将缓解更积极的货币紧缩的呼吁。
新的总理里什·苏纳克取消了前任利兹·特拉斯(Liz Truss)财政政策议程中备受争议的减税政策，这意味着财政和货币政策不再背道而驰。
政府的180度大转弯缓解了市场紧张局势，这意味着英国央行的货币政策委员会(MPC)将不必应对政府政策带来的额外通胀影响，因为它正在权衡未来增长放缓的可能性。
高盛经济学家周一将他们对2023年英国经济增长的预测从年增长率-1%下调至-1.4%，理由是Sunak的家庭和企业能源成本援助计划可能不太慷慨。
“因此，我们认为英国央行在下周会议上采取激进行动的压力较小，但我们仍然认为，鉴于(1)财政政策实际上比8月MPR会议上假设的更具扩张性，加息步伐有可能升至75个基点；(2)有关劳动力市场和潜在通胀压力的消息一直很坚定；(3)货币政策委员会的评论指出，在11月的会议上将会有强有力的政策回应，”高盛的经济学家说。
这家华尔街巨头预计，周四的投票结果将分为赞成加息75个基点和12月加息0.5个基点。
英国首席经济学家Stefan Ball和首席欧洲经济学家Jari Stehn表示，“我们预计货币政策委员会将解释持续通胀压力下的加息步伐，以及宣布的财政措施对需求的额外支持。”
“然而，我们预计前瞻性指引不会有重大变化，并期待货币政策委员会保留其逐次会议的方法。”
德意志银行还预计周四会有一次投票赞成加息75个基点，将关键利率上调至3%。
这家德国银行在周五的一份报告中表示，预计货币政策委员会将向市场传递三个关键信息。
首先，经济前景进一步恶化，英国经济现在面临着比之前想象的“更深更长的衰退”，而价格压力可能在短期内上升，到2025年底陷入低谷。
“第二，政策不是预设的路径。然而，鉴于通胀波动性增加(能源价格保障将于2023年3月结束)，价格压力扩大，以及未来一年工资和价格增长加快，风险管理考虑需要进一步收紧和提前加息，”德意志银行首席英国经济学家桑杰·拉贾说。
“因此，政策需要比预期走得更远一些，进一步进入限制性领域，特别是在通胀预期下滑和第二轮效应巩固的情况下。”
过度紧缩的危险
Raja还指出，货币政策紧缩是有限度的，暗示最终5%的银行利率——正如市场预期的那样——将导致已经在挣扎的家庭和企业的资产负债表压力。
拉贾补充说:“我们预计货币政策委员会，包括新闻发布会上的行长，将强调尽管央行仍完全致力于抗击过度通胀，但它将试图避免利率的过度调整，这将使经济进一步回到疫情前的水平。”。
德意志银行(Deutsche Bank)目前预计，由于财政刺激措施的退出和财政整合的推进，明年5月银行利率将达到4.5%，低于此前预测的4.75%。
英格兰银行负责货币政策的副行长本·布罗德本特在最近的一次讲话中说这种激进的政策紧缩将对GDP造成“相当大的”打击。该银行8月份的增长预测已经指出了五个季度的衰退，这是基于3%左右的低得多的银行利率。
荷兰国际集团(ing)发达市场经济学家詹姆斯·史密斯指出:“新的一系列预测主要基于市场利率预期，可能会令人沮丧——显示出深度衰退和通胀在中期内低于目标。”
“这应该被解读为一个毫不隐晦的暗示，即市场定价与实现通胀目标不一致。”
温和的英格兰银行让英镑变得脆弱
在利兹·特拉斯(Liz Truss)9月底宣布灾难性财政政策后，人民币兑美元汇率跌至创纪录低点，英镑从苏纳克的任命和他对更温和的财政部长杰里米·亨特的留任中获得了一些喘息的机会。
根据法国巴黎银行(BNP Paribas)的数据，如果周四加息75个基点，并伴有经济学家预期的温和言论，鉴于市场对最终汇率的明显高估，英镑可能会变得脆弱。
“鉴于过去一周英镑空头受到挤压，温和的英国央行加息不太可能是英镑的好兆头。因此，我们在会议期间继续做空英镑，”法国银行的策略师周一在一份报告中表示。
随着9月份，英国通胀率达到10.1%，为40年来的最高水平，该行被视为连续第八次上调主要贷款利率，但增长势头减弱和财政政策的重大转变预计将缓解更积极的货币紧缩的呼吁。
新的总理里什·苏纳克取消了前任利兹·特拉斯(Liz Truss)财政政策议程中备受争议的减税政策，这意味着财政和货币政策不再背道而驰。
政府的180度大转弯缓解了市场紧张局势，这意味着英国央行的货币政策委员会(MPC)将不必应对政府政策带来的额外通胀影响，因为它正在权衡未来增长放缓的可能性。
高盛经济学家周一将他们对2023年英国经济增长的预测从年增长率-1%下调至-1.4%，理由是Sunak的家庭和企业能源成本援助计划可能不太慷慨。
“因此，我们认为英国央行在下周会议上采取激进行动的压力较小，但我们仍然认为，鉴于(1)财政政策实际上比8月MPR会议上假设的更具扩张性，加息步伐有可能升至75个基点；(2)有关劳动力市场和潜在通胀压力的消息一直很坚定；(3)货币政策委员会的评论指出，在11月的会议上将会有强有力的政策回应，”高盛的经济学家说。
这家华尔街巨头预计，周四的投票结果将分为赞成加息75个基点和12月加息0.5个基点。
英国首席经济学家Stefan Ball和首席欧洲经济学家Jari Stehn表示，“我们预计货币政策委员会将解释持续通胀压力下的加息步伐，以及宣布的财政措施对需求的额外支持。”
“然而，我们预计前瞻性指引不会有重大变化，并期待货币政策委员会保留其逐次会议的方法。”
德意志银行还预计周四会有一次投票赞成加息75个基点，将关键利率上调至3%。
这家德国银行在周五的一份报告中表示，预计货币政策委员会将向市场传递三个关键信息。
首先，经济前景进一步恶化，英国经济现在面临着比之前想象的“更深更长的衰退”，而价格压力可能在短期内上升，到2025年底陷入低谷。
“第二，政策不是预设的路径。然而，鉴于通胀波动性增加(能源价格保障将于2023年3月结束)，价格压力扩大，以及未来一年工资和价格增长加快，风险管理考虑需要进一步收紧和提前加息，”德意志银行首席英国经济学家桑杰·拉贾说。
“因此，政策需要比预期走得更远一些，进一步进入限制性领域，特别是在通胀预期下滑和第二轮效应巩固的情况下。”
过度紧缩的危险
Raja还指出，货币政策紧缩是有限度的，暗示最终5%的银行利率——正如市场预期的那样——将导致已经在挣扎的家庭和企业的资产负债表压力。
拉贾补充说:“我们预计货币政策委员会，包括新闻发布会上的行长，将强调尽管央行仍完全致力于抗击过度通胀，但它将试图避免利率的过度调整，这将使经济进一步回到疫情前的水平。”。
德意志银行(Deutsche Bank)目前预计，由于财政刺激措施的退出和财政整合的推进，明年5月银行利率将达到4.5%，低于此前预测的4.75%。
英格兰银行负责货币政策的副行长本·布罗德本特在最近的一次讲话中说这种激进的政策紧缩将对GDP造成“相当大的”打击。该银行8月份的增长预测已经指出了五个季度的衰退，这是基于3%左右的低得多的银行利率。
荷兰国际集团(ing)发达市场经济学家詹姆斯·史密斯指出:“新的一系列预测主要基于市场利率预期，可能会令人沮丧——显示出深度衰退和通胀在中期内低于目标。”
“这应该被解读为一个毫不隐晦的暗示，即市场定价与实现通胀目标不一致。”
温和的英格兰银行让英镑变得脆弱
在利兹·特拉斯(Liz Truss)9月底宣布灾难性财政政策后，人民币兑美元汇率跌至创纪录低点，英镑从苏纳克的任命和他对更温和的财政部长杰里米·亨特的留任中获得了一些喘息的机会。
根据法国巴黎银行(BNP Paribas)的数据，如果周四加息75个基点，并伴有经济学家预期的温和言论，鉴于市场对最终汇率的明显高估，英镑可能会变得脆弱。
“鉴于过去一周英镑空头受到挤压，温和的英国央行加息不太可能是英镑的好兆头。因此，我们在会议期间继续做空英镑，”法国银行的策略师周一在一份报告中表示。
政府的180度大转弯缓解了市场紧张局势，这意味着英国央行的货币政策委员会(MPC)将不必应对政府政策带来的额外通胀影响，因为它正在权衡未来增长放缓的可能性。
高盛经济学家周一将他们对2023年英国经济增长的预测从年增长率-1%下调至-1.4%，理由是Sunak的家庭和企业能源成本援助计划可能不太慷慨。
“因此，我们认为英国央行在下周会议上采取激进行动的压力较小，但我们仍然认为，鉴于(1)财政政策实际上比8月MPR会议上假设的更具扩张性，加息步伐有可能升至75个基点；(2)有关劳动力市场和潜在通胀压力的消息一直很坚定；(3)货币政策委员会的评论指出，在11月的会议上将会有强有力的政策回应，”高盛的经济学家说。
这家华尔街巨头预计，周四的投票结果将分为赞成加息75个基点和12月加息0.5个基点。
英国首席经济学家Stefan Ball和首席欧洲经济学家Jari Stehn表示，“我们预计货币政策委员会将解释持续通胀压力下的加息步伐，以及宣布的财政措施对需求的额外支持。”
“然而，我们预计前瞻性指引不会有重大变化，并期待货币政策委员会保留其逐次会议的方法。”
德意志银行还预计周四会有一次投票赞成加息75个基点，将关键利率上调至3%。
这家德国银行在周五的一份报告中表示，预计货币政策委员会将向市场传递三个关键信息。
首先，经济前景进一步恶化，英国经济现在面临着比之前想象的“更深更长的衰退”，而价格压力可能在短期内上升，到2025年底陷入低谷。
“第二，政策不是预设的路径。然而，鉴于通胀波动性增加(能源价格保障将于2023年3月结束)，价格压力扩大，以及未来一年工资和价格增长加快，风险管理考虑需要进一步收紧和提前加息，”德意志银行首席英国经济学家桑杰·拉贾说。
“因此，政策需要比预期走得更远一些，进一步进入限制性领域，特别是在通胀预期下滑和第二轮效应巩固的情况下。”
过度紧缩的危险
Raja还指出，货币政策紧缩是有限度的，暗示最终5%的银行利率——正如市场预期的那样——将导致已经在挣扎的家庭和企业的资产负债表压力。
拉贾补充说:“我们预计货币政策委员会，包括新闻发布会上的行长，将强调尽管央行仍完全致力于抗击过度通胀，但它将试图避免利率的过度调整，这将使经济进一步回到疫情前的水平。”。
德意志银行(Deutsche Bank)目前预计，由于财政刺激措施的退出和财政整合的推进，明年5月银行利率将达到4.5%，低于此前预测的4.75%。
英格兰银行负责货币政策的副行长本·布罗德本特在最近的一次讲话中说这种激进的政策紧缩将对GDP造成“相当大的”打击。该银行8月份的增长预测已经指出了五个季度的衰退，这是基于3%左右的低得多的银行利率。
荷兰国际集团(ing)发达市场经济学家詹姆斯·史密斯指出:“新的一系列预测主要基于市场利率预期，可能会令人沮丧——显示出深度衰退和通胀在中期内低于目标。”
“这应该被解读为一个毫不隐晦的暗示，即市场定价与实现通胀目标不一致。”
温和的英格兰银行让英镑变得脆弱
在利兹·特拉斯(Liz Truss)9月底宣布灾难性财政政策后，人民币兑美元汇率跌至创纪录低点，英镑从苏纳克的任命和他对更温和的财政部长杰里米·亨特的留任中获得了一些喘息的机会。
根据法国巴黎银行(BNP Paribas)的数据，如果周四加息75个基点，并伴有经济学家预期的温和言论，鉴于市场对最终汇率的明显高估，英镑可能会变得脆弱。
“鉴于过去一周英镑空头受到挤压，温和的英国央行加息不太可能是英镑的好兆头。因此，我们在会议期间继续做空英镑，”法国银行的策略师周一在一份报告中表示。
