每日视讯:美元加息不减速、金价承压,黄金多头纷纷“撤退”

2022-09-22 14:39

来源:第一财经 作者:小林

  原标题:美元加息不减速、金价承压,黄金多头纷纷“撤退”;本文自源第一财经,责任编辑:刘阳禾的报道:

  作者:齐琦

  当地时间9月21日,美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布最新利率决议,将基准利率上调75个基点至3.00%至3.25%区间。这是美联储今年以来第五次加息,也是连续第三次加息75个基点。

  美联储宣布加息后,美元指数创下20年新高,截至发稿,美元指数破111。国际金银价格持续走低,COMEX黄金期货跌0.4%报1668.2美元/盎司,COMEX白银期货跌0.46%报19.39美元/盎司。

  实际上,自上周美国8月CPI回落幅度不及预期,尤其是核心CPI环比抬升幅度超预期,金价开始大幅下挫。通联数据Datayes!显示,上周COMEX黄金从1727.6美元/盎司跌至1684.5美元/盎司,周环比下跌2.49%;AU9999从390.13/克跌至384.64元/克,周环比下跌1.41%。

  华安基金指数与量化投资部相关负责人对第一财经分析称,鲍威尔在发布会上表态总体偏鹰,点阵图显示今年利率指引达到4.25%~4.50%,预示年内尚有75个基点的加息幅度,黄金显著承压。而中长期来看,美元指数已在110左右的历史高位震荡,随着美国通胀高位回落和经济衰退概率的加大,黄金驱动逻辑逐渐由滞胀向衰退转变,机构资金或加大黄金配置,黄金配置价值逐步提升。

  值得一提的是,鲍威尔此前一直强调美国没有出现经济衰退,但在本次记者会上,他表示为实现2%的通胀目标,“软着陆”的可能性会减小。鲍威尔称,若要处理好美国高通胀问题肯定要承受痛苦,但政策不收紧情况会更糟。

  中金公司一份报告指出,经济“软着陆”的关键在于劳动力市场。鲍威尔在讲话中提及了“软着陆”的三个要素,首先一是空缺职位率下降且失业率不上升,其次是消费者通胀预期被很好地“锚定”,以及供给瓶颈持续改善,大宗商品价格回落。

  对于美国经济是否有“软着陆”的可能,中金公司董事总经理黄海洲于9月21日在中国(北京)国际黄金投资论坛上称,如果美联储继续强烈加息,美国进入衰退甚至中等衰退的概率就在增加。如果美联储对通胀的容忍度有所提升,对长期的增长担忧加大。

  黄海洲认为,9月份后美联储加息的力度应该放缓,这样美国经济有可能会与衰退擦肩而过,或者是一个比较慢的衰退而非深度衰退。但如果美联储通过过度紧缩的政策来抑制通胀,将对增长形成长期的拖累且持续较长时间。

  不过,黄海洲认为美国“软着陆”还是有一定的希望。在他看来,目前美国居民的资产负债表、企业的资产负债表和美国金融机构的资产负债表相对健康,未来不需要强烈地去杠杆。这些因素决定着即便美国有衰退,深度衰退的可能性较小。轻微衰退在某种意义上可能也可以理解为“软着陆”。

  对于加息节奏,工银国际首席经济学家程实预计,今年美国将继续保持强势加息,且由于长期核心通胀仍难回落,明年美联储加息幅度或超市场预期。

  程实分析,然而短期通胀分项数据的见顶回落也不足以改变美联储货币政策“加息并保持”的态度。假设美国通胀环比每月平均下滑0.1个百分点情况下,美国9~11月的核心通胀预计仍将保持在6%以上,而10~12月的核心通胀率预计维持在5.77%。因此程实预计,未来年内两次议息会议若决议75/75个基点或75/50个基点的加息幅度也将被视为新的常态化。

  此外对于金价来说,2022年三季度以来美联储货币政策调整预期与节奏继续主导黄金走势。当前美联储加息并未减速,行业普遍认为受美联储加速加息预期的变动,黄金整体呈现先弱后反弹再度走弱的态势,整体维持弱势。

  目前伴随金价下跌,黄金多头已纷纷“撤退”。CFTC报告显示,截至9月13日当周,黄金非商业净多头寸减少6513张至97344张,主要因多头持仓继续减少5595张。同期,白银非商业净多头寸则周度增加8144张至-4640张,主要因空头减持6485张,但目前仍处于净空头状态。

  “CFTC持仓报告中的黄金非商业净多头寸与金价具有较强的正向关系。自今年3月以来,黄金非商业净多头寸从25万张上方,减少至目前的10万张左右,期间伴随多头持仓的大幅减持,以及空头持仓的上升。”南华期货金属分析师夏莹莹告诉第一财经记者。

  从另一个指标来看,黄金多头撤退迹象也很明显。世界上最大的黄金ETF——SPDR最新持仓水平约为958吨,已较4月末1107吨的年内高点下滑了13%。

  本文介绍到这就结束了,感谢第一财经责任编辑:刘阳禾辛苦分享。

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